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资本经

中小药企融资术

发布时间:2012-05-08 15:49:46  阅读量:2678

作者:医药观察家  

核心提示:

资金是企业的血液,尤其对于中小型医药企业而言,资金更是其赖以生存和发展的命脉。在竞争日益激烈的背景下,中小型医药企业已经面临着诸多的严峻挑战,一旦遭遇资金链的断裂,不仅意味着其发展将会受到严重影响,而且很可能会因此而被淘汰出局。

 

资金短缺对于中小型医药企业的影响是全方位的。缺乏资金,企业的生产设备就难以更新,生产工艺水平的提高就是一句空话;缺乏资金,企业在开拓市场时就会采取短期行为而影响到自身的长远发展;同时,中小型医药企业本身缺乏人才,如果再缺乏资金,企业的自主创新步伐就会进一步放缓。

 

而在逐渐升温的风险投资热中,中小型医药企业却倍受“冷落”,究其原因则是多方面的:我国的金融体制不规范,没有一个成熟完善的体制;银行的垄断地位,没有形成多元化的金融市场等。然而,中小型医药企业的管理层对新型融资工具的不了解和利用不当往往是其中的重要原因。

 

    五大融资攻略

 

目前,医药企业的资金状况呈两极分化的状态:大型国企、集团公司、上市公司等现金流较好,资金充裕,同时融资渠道丰富;而中小企业面临GMP改造、新品研发、销售费用攀升、应收账款难等压力,同时融资途径狭窄,资金成本高。但事实上,中小型医药企业融资模式,除了银行贷款和上市融资外,还有以下五类可以考虑:

 

一、 企业收益权融资

企业收益权融资,就是拿企业的收益权去换钱。企业的收益权,指上市公司股权收益权、地产项目资产收益权、普通公司的股权收益权、有限合伙份额收益权、基金公司股权收益权、公路收费权收益权、商标使用权、品牌经营权等。

 

企业收益权融资的实现主要通过信托,信托分为资金信托和财产信托。信托公司先受托企业收益权,然后再通过商业银行把理财产品募集资金发出去。这是一个典型的银信合作方式。房地产调控使其对银信比是有限制的,所以现在非房地产方面的银信合作是非常容易开展的。在还钱的过程中还有债权的问题,笼统地说,就是信托+基金+融资项目,组合在一起为企业的收益权设计一个融资。

 

二、 融资租赁新模式

传统的融资租赁,例如医院想买一台大型设备,因为价格贵,申请不到贷款,于是找到一家融资租赁公司,由这家融资租赁公司按照医院指定的厂牌型号把设备买下来,医院使用,定期付给租赁公司租赁费,租赁一定时间后医院再把设备买下来。但融资租赁新模式是反过来操作,融资方把自己的设备等可租赁的资产或不动产,出售给融资租赁公司,获得可观的融资款,设备并不转移,融资方继续使用,只不过由物权所有人变成租赁使用人了,定期给融资租赁公司缴纳租赁费。融资租赁公司将其所拥有的融资方的定期连续债权转让给信托公司,由信托公司对融资方的未来发展做一下评估,然后由信托公司通过发售资金的信托计划进行融资。

 

三、非金融企业债

金融机构非金融企业债在美国占到40%以上,我们国家2005年到2009年间,只从1%升到了4%。非金融企业债受法律保护的有几项:一是国家发改委管的企业债,多数是国企,比较困难;二是上市公司债,这是证监会审批的。债权投资计划是保监会审批的。有两种是有可操作空间的,即短期融资券和中期票据,有一个审批注册手续,不是特别复杂。

 

四、短贷通融资

短贷通,又称小额快速贷款。这个业务比较简单,融资方可以是中小企业,或者企业主个人,只是利息比较高,月息3%4%,最快的可以做到当天放款,并且可以提前还,但必须有担保。投资方往往是具有投资融资资质的金融公司,适合企业在应急条件下的快速小额贷款需求,以及银行贷款放款前应急的过桥贷款。

 

五、知识产权质押融资

因为知识产权具有很大的不确定性和变化性,所以,知识产权质押融资发展较慢。例如交通银行“展业通”的产品,权利的范围:融资企业所有的发明专利、实用新型专利、商标专用权。权利期限:发明专利有效期不少于八年。贷款限制:贷款的最高额度不超过人民币1000万元。贷款利率:中国人民银行规定的基准利率基础上按不低于10%的比例上浮。

 

应该看到,尽管适合中小型医药企业的融资模式很多,但是,企业在选择融资工具时,仍然需要从企业的实际情况和发展战略出发,综合考虑资源和产品优势,盈利能力和实现周期,资金的短期和长期需求,地方政府和金融环境等,选取最适合企业的融资工具,以最小成本最便捷的方式实现融资。(杜伟/文)

 

 

 

【观察】

 

    不要轻易透支融资额度

 

对中小型医药企业来说,资金是企业的“命根子”,一旦资金链断裂,企业就到了破产的边缘。所以,中小型医药企业首先应该将资金用于补充企业的流动资金,而不是忙着给企业添置固定资产。有的中小企业通过一段时间的发展后,忘乎所以,盲目进行固定资产投资,开工建设新厂房,不切实际地购置进口新设备,结果造成企业生产开工不足,固定资产大量闲置。一旦市场出现风吹草动,企业就面临流动资金短缺甚至资金链断裂的风险。另外,高效率的资金流动是中小企业的一大特点,因此对中小型医药企业来说,不能将短期资金做长期安排,这样很容易造成企业资金紧张。

 

同时,中小型医药企业也不能盲目搞多元化。对一家医药企业来说,多元化的前提是有自己的核心产业,进入的又是与核心产业相关的产业,并不是随意扩张。这样,企业就可以用核心产业的优势引领其他产业的发展,起到品牌带动作用。

 

总之,随着国家宏观调控政策逐渐放松,中小型医药企业的融资渠道有望逐渐增多,融资额度有望逐渐增大。在此情况下,中小型医药企业一方面要利用好融资渠道,一方面要正确使用融资额度。这样,中小型医药企业才能得到更快发展。