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中国生物医药未来会像互联网行业一样繁盛

发布时间:2022-11-04 13:48:26  阅读量:30669

作者:吴梅庭  来源:医药观察家报

核心提示:投资看似容易,实则门道很多。若想角逐群雄,屹立不倒,单单靠随波逐流是远远不够的,更多的是对各行各业的了解,对市场未来走向的正确预判。

——本草资本创始人刘千叶

投资看似容易,实则门道很多。若想角逐群雄,屹立不倒,单单靠随波逐流是远远不够的,更多的是对各行各业的了解,对市场未来走向的正确预判。

17年的精耕细作,让刘千叶成为医药投资领域的先行者,她凭借顶尖的专业知识,审时度势,创建医药投资机构,所带领的本草资本团队具有深厚的医疗行业背景、国际化的视野和丰富的资源网络,挖掘出了很多全球范围内的优质项目,助力越来越多的医药项目成为全球顶级创新的同时,也见证了中国生物医药行业越来越好,走向国际。

让我们来一起听听刘千叶博士为何从一而终地扎根医疗行业17年,她的投资逻辑是什么?又对中国医药行业有着哪些新的看法。

专业人做专业事

刘千叶是哈佛大学免疫学博士、哈佛医学院医学科学硕士、康奈尔大学生物化学理学学士,原本应该从事科研工作的她,却于2005年开始接触医疗投资。2006年,她以天使投资人的角色参与创立了北京珅奥基医药。当时选择这家企业,是因为它主打肝癌创新药。要知道,那时的国内医疗领域主要是以仿制药为主,敢于身先士卒,铤而走险,开创新药的公司少之又少。

回忆当初,刘千叶指出,当时的中国医药发展比国外慢多了,她意识到国内市场具有强大的发展潜力,上升空间很大,市场体量在未来极为可能是亿万级的。

从2007年起,刘千叶就相继在崇德投资和开物投资两家机构任职,凭借自己的专业知识,主要负责生物医药范畴的项目。乐得其中的她,渐渐发现了一个问题:投资圈中的医药内行人太少。因此,刘千叶有了大胆的想法,“与其让外行人投资医药行业,不如让专业人做专业事。”

2015年,刘千叶与旧友李靖、方宇共同创建了本草资本。他们三人有着相同的学历,都是留美博士。李靖是有机化学博士,方宇则是神经生理学博士,都曾经在国际顶尖医药公司担任过研发部门人员,也都有过多次投资的行业经验。就这样,三个志同道合的博士,带着对中国医药的信心,开创一条独特的投资之路。

医疗行业内的领域众多,从美国80%的医疗健康都是集中在生物医药来看,药物投资是最容易成功的,有时带来的效益甚至是指数级别的。刘千叶便以此为鉴,把机构一半以上的资本专注在医药相关领域。

在当时以仿制药为主的大环境下,刘千叶艺高人胆大地表明,“本草资本只投资全球首创FIC的新药资产和平台型项目,不投模仿和改良创新药物!”作为中国最早专注医疗行业的一批投资人,刘千叶认为国内在做应用层面的创新比较多,未来的创新趋势将会前移到生物学机制、新靶点发现等基础研究之中。她期望自己建立的本草资本能够关注真正未满足的临床需求,不盲目追逐热点,成为行业新坐标。这一理念的提出让本草资本在一众投资机构中立马脱颖而出。

只投“全球前三”

本草资本不仅仅投资国内项目,他们着眼于全球视野,投资了多个海外优质项目。为了有效估值,本草资本的投资方式采用“孵化+投资”。团队人员先选取国外医疗项目,再引进国内,最后落地商业化。“我们是一个比较专注于技术、也懂技术、市场上少数懂药也敢投药的基金。同时,利用我们中美跨境的优势,也非常积极地把一些美国的创新资产、创新药带到中国来孵化推进。”

在选择初创公司时,刘千叶不是广撒网,而是追求精益求精,她的投资逻辑是“只投全球前三”。刘千叶口中的“全球前三名”实际上就是指在创新领域,做国际市场的领先者。由于现在中国医药市场处于初级阶段,上升空间很大,一家医药企业如果能够细分创新领域,精进技术,那么很快就会跻身前列,成为业内前三名,届时,带来的经济效益是无人能及的。

从2015年至今,本草资本在国内外累积投资及孵化的医疗创新企业达到40余家,还包含22个创新医药相关项目,其中以亨利药业(KBP)等具有创造性、贴合市场需求的企业正在全球崭露头角。

专注中国医疗投资领域十余年,刘千叶对中国市场脉络摸得很清。她指出随着生活水平和临床需求的提高,近几年中国市场在创新药增多的前提下,稳定成长。中国新药公司越来越多,一定程度上促进了医药市场的发展,但是存在局限性,大部分公司推出的新药是只面对国内市场,很难进入国际市场。

目前中国大部分的医药公司研发的创新药主要还是以me-too类型为主。“该药只是模板式创新,也就是对原创药物的分子模板,做一些细微的改变绕过专利。这种模式放到十几年前是可以成功的,但是如果大部分公司都采用该模式,那么就会出现大量恶性竞争,价格和市场规模不容乐观。”自2017年中国加入ICH之后,大大改善了国内医药发展环境,提高了新药在研发、注册、上市方面的效率,中国新药开始与国际接轨,用国际标准来衡量“创新药”。“创新药时代已经到来,中国创新药的审美正在发生变化。

未来医药投资行业走向

疫情让人类更加关注自身健康,进一步探究生命的奥秘。就全球新冠肺炎疫情变化无常,经济不稳定的形势来看,刘千叶认为医疗健康行业依旧保持稳定成长的趋势,还是仍然活跃在一二级市场的热门投资主题。对于中国医药行业,刘千叶提出以下三条看法:

“第一,中国生物医药未来将向着新靶点和新技术前进。”中国生物医药历经以进口药为主、进入专注仿制药和仿创结合,再到模板创新的主要发展进程。如今,加入ICH,正在与国际接轨,接受国际标准的考核,这也促进越来越多的的跨国药企不断加速进口注册,中国头部创新正在经历从0到1的艰难过程,新兴的研发技术也呼之欲出,生物医药更是资本市场的热门赛道。就像刘千叶博士所讲的“十五年后,中国医疗健康领域会像今天你们看到的互联网一样繁盛!”

“第二,在生物技术热点层出不穷的情况下,Protac、RNA、基因治疗、免疫和细胞治疗可以作为投资生物医药的新赛道。”在医疗行业中,目前基因治疗、Protac、RNA、免疫和细胞治疗等都具备显著的创新技术优势,也是生物制药行业新兴的主要投资热门。即便如此,投资者也不要忽视其中的主要瓶颈,例如:RNA疗法的递送系统,Protac的定量分析降解效率,基因治疗行业的产能低价格高,细胞治疗的产业链薄弱和安全性低的问题。对于投资医药行业,刘千叶博士表示,投资者应该用更广阔的的视野,不断学习行业知识,追踪行业前沿发展,努力找寻具有技术优势和充满颠覆精神的前沿新兴医疗企业。

“第三以科学为导向,以病人为中心,坚持以硬科技解决未满足的临床需求。”药物研发实际是商业科学,一方面,它可以解决未满足的临床需求;另一方面,新药只有做到第一梯队,才能获得商业成功,顺利产生出创新药的头部马太效应,真正地实现产业整合。在这创新的时代里,投资者不要紧盯眼前利益,要以发展的眼光看中国、看国际、看产品、看市场。同时,医药公司把握时机,充分发挥自身独特的技术和资源优势,创造更高的资本,提高运营效率,促进全球医药资源协同合作。