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为什么中药站上新风口?

发布时间:2023-05-08 17:44:43  阅读量:1208

作者:乖扁豆  来源:药智网

核心提示:春江水暖“股”先知,与化药的低迷,CXO的减持、裁员等相比,中药版块的逆势增长,一度让人感慨:中药新风口,要来了!

五一小长假带动了沉寂已久的消费,而五一之后的中药股则吹响了医药版块暴动的号角。
同仁堂、华润三九、太极集团、葵花药业、江中药业等多家中药类公司股价创下历史新高!
春江水暖“股”先知,与化药的低迷,CXO的减持、裁员等相比,中药版块的逆势增长,一度让人感慨:中药新风口,要来了!


业绩基本面,是起飞的底座

拉动中药股价暴动的,首先是亮丽的业绩。
根据中国医药企业管理协会发布的《2022年医药工业经济运行情况》,中成药生产、中药饮片加工2个子行业营业收入同比增速是药品子行业中增速较快的两个子行业。
中药版块成为支撑制药工业艰难实现正增长的基本面。

从中药(或以中药为主业)上市公司2022年的业绩分析,74家上市公司实现营收规模3495.49亿元,实现利润241.08亿元,平均净利润率达到了6.9%。

在74只中药概念股中,51家实现了营收正增长,58家在2022年度实现了盈利。
在营收规模中,突破百亿的中药概念股有7家,突破10亿的有49家,全部营收均超过1亿元。
营收增速中,业绩增长最快的是陇神戎发,同比增长达到了惊人的43.58%,紧随其后的是江中药业和以岭药业。
陇神戎发的主打产品元胡止痛滴丸、酸枣仁油滴丸、鞣酸小檗碱膜和七味温阳胶囊均为独家品种,实现医疗终端覆盖率接近20%。
江中药业两大拳头产品“江中”牌健胃消食片和“利活”乳酸菌素片双双逆势增长,成为行业亮眼的黄金单品。
以岭药业的黄金大单品连花清瘟胶囊/颗粒狂卖60亿元,一度国内中药呼吸系统用药的“药王”。

从研发费用维度分析,2022年中药企业平均研发费用率为3.75%,与2021年的3.39%相比出现增长。

有投入才有新的产出,也进一步推动了国内中药上市的加速度。
近五年,中国累计批准上市中药新药27个,呈现井喷的新格局。
2022年,多个参照古代经典名方目录的中药新药获批,包括:
新疆华春生物药业的1.1类新药参葛补肾胶囊,江苏康缘药业首个按古代经典名方目录管理的中药复方制剂(3.1类新药)苓桂术甘颗粒,北京珅诺基医药的淫羊藿素软胶囊(1.2类新药)、人福医药的广金钱草总黄酮胶囊(1.2类新药)、江苏康缘药业的散寒化湿颗粒(3.2类新药),湖南安邦制药的中药新复方制剂芪胶调经颗粒(原中药6.1类)和康恩贝的黄蜀葵花总黄酮口腔贴片(原中药5类)。

2023年以来,有越来越多的企业开始加码中药研发领域,据药智网统计,国内有7款中药新药提交上市申请,26款中药新药申报临床,远超往年同期。

创新持续加码下,创新中药的市场有望持续扩容。


政策的加持,是腾飞的翅膀

每个行业都有周期,似乎行业的轮动就像是一只无形的手。
2016年伊始,药审新政和全球资源流动,带动了化学药和生物药的爆发,也助推了CXO的高光;
2020年新冠爆发,带火了医疗器械以及相关治疗药物概念股;
2022年底,防疫新制度的出台,新一轮增长的“皇冠”落在了中药版块头上。
后疫情防控时代,中药版块呈现新的产业定位和模式创新。
政策的持续加码、力度空前,也为中药在保障全民健康的战略地位提高到更高的层次。
2023年2月,国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》,明确推进中医药振兴发展的基本原则,统筹部署了8项重点工程和26个建设项目。
在中药创新、临床应用、中药质量控制和文化康养等领域,也体现出了倾斜。
对比化药集采地板价的摩擦,一直是化药子行业增速减缓的核心原因之一,而全国范围第一个中成药集采政策性文件,则表现出对中药极大的友好。
另一方面,《中药品种保护条例(修订草案征求意见稿)》则为中药保护品种享有市场独占期提供更直观的支持。
目前,中药保护品种有131个,不仅享有品种保护、市场独占,更与双目录挂钩,增加优势品种的终端需求,进一步激发医药企业申请中药保护品种的积极性,提升终端销售能力。


结语与展望

去年年底,伴随着“精准防控”政策进一步完善,抗病毒、抗感冒等居家用药呈现出需求井喷的市场局面,造就了中医药局部细分品类的“风口”,部分产品涨价推动中药企业股价上涨。
而今年五一后,中药概念股的集体暴动,更多的是由点及面,周期调控无形的手催化了中药的“高光时刻”。
按国家实施《“十四五”医药工业发展规划》增速分析,2023年以后中国中药市场整体规模将突破万亿。
其中,中药材、中药饮片、中成药市场规模比例会稳定在2:3:5。
按照“十四五”期间中药行业平均12%的整体增速分析,预计到2026年中国中药市场整体规模将达到1.5万亿以上。
随着资本的加持,中药板块将会有有更多独角兽企业诞生。
目前中药股市值的“一哥”片仔癀的市值接近1600亿,与化药“一哥”恒瑞医药的3000亿相比,还有一些差距,未来有没有可能超越化药呢?
相信政策红利的进一步释放、资本的推动和科技创新的厚积薄发,中医药将会进入一个崭新的时代。